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北京和聚投資黃弢：四季度結構性行情將進一步演繹
經歷瞭上半年的大藍籌行情、三季度的成長股復蘇，A股2017年將如何收官？對此，北京和聚投資首席策略師黃弢認為，四季度大概率延續存量博弈的模式，結構性行情將進一步演繹。從大類資產配置的角度看，股票資產值得超配，其中產業轉型、技術及消費升級中蘊藏的結構性機會值得關註。
大概率延續存量博弈模式
中國證券報：您如何看四季度的市場走勢？
黃弢：2017年三季度，上半年市場大小盤分化的風格向中盤演繹，各熱點主題多點開花。北京和聚投資的產品凈值也受益於此前堅定看好並佈局的二線藍籌品種，跑贏同期市場指數。對於四季度行情，我們仍維持樂觀的態度，認為大概率延續存量博弈的模式，結構性行情將進一步演繹。
中國證券報：四季度哪些投資機會值得關註？
黃弢：首先，在大類資產配置方面，上證綜指較2015年高點仍折價約40%，當前估值水平仍在合理區間。從潛在收益的角度看，股票市場是風險收益比最佳的大類資產品種，可以相對超配。這其中，可以關註產業轉型、技術及消費升級中蘊藏的結構性機會。其一，傳統制造業行業周期復蘇的拐點逐步到來，如造紙、化工、維生素等；其二，產業技術升級革新帶來的行業格局重塑，如煤化工領域，工藝革新帶來對低階褐煤利用率的高效提升，將顛覆萬億能源化工市場格局；其三，消費升級拉動的新增需求，包括5G、新能源汽車、高鐵領域等等，未來與產業鏈相關的子領域需求將實現爆發式增長，如陶瓷器材、碳纖維復合材料、信號系統等等。
此外，值得關註的是，根據歷史經驗，四季度通常會出現結構性博弈機會，即板塊間的高拋低吸。可關註當前機構配置偏低、前三季度漲幅相對較小的品種，如建築裝飾、房地產、細分的環保、基建領域PPP龍頭。
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